담자균류 말뚝버섯과의 버섯이다. 여름에서 가을에 걸쳐 주로 대나무 숲이나 잡목림의 땅에 여기저기 흩어져 자라거나 한 개씩 자란다. 처음에는 땅속에 지름 3∼5cm의 흰색 뱀알처럼 생긴 덩어리가 생기고 밑부분에 다소 가지 친 긴 균사다발이 뿌리같이 붙어 있으며 점차 위쪽 부분이 터지면서 버섯이 솟아나온다. 버섯대는 주머니에서 곧게 높이 10∼20cm, 굵기 2~3cm로 뻗어 나오고 순백색이다. 버섯대는 속이 비어 있고 수많은 다각형의 작은 방으로 되어 있다. 버섯갓은 주름 잡힌 삿갓 모양을 이루고 강한 냄새가 나는 올리브색 또는 어두운 갈색의 점액질 홀씨로 뒤덮인다. 강한 냄새가 나는 홀씨를 씻어 없애면 순백색으로 냄새가 없게 된다. 식용할 수 있으며, 중국에서는 건조품을 죽손(竹蓀)이라 하여 진중한 식품으로 이용하고 있다.
북한명은 분홍망태버섯이다. 서양에서는 신부의 베일(Bridal veil stinkhorn), 긴그물 stinkhorn(long net stinkhorn), 대나무버섯(bamboo fungus) 등으로 불리며, 일본에서는 일본우산 모양을 닮아 키누가사다케(キヌガサタケ=衣笠茸)로 불리고, 중국명은 긴치마 모양을 하고 있어 장군죽손(長裙竹蓀)으로 불린다. 우리나라에서는 순백색의 망사 모양의 망태가 확 퍼져 내려와 화려한 레이스를 쓴 것 같은 모양에서 망태버섯이라고 불리게 된 것으로 보인다.